汽車及零部件板塊股為何大漲？

發(fā)布時間：2009-12-28 11:00:15來源：騰訊財經(jīng)作者：佚名

　　今日汽車及汽車配件板塊大漲，一汽富維封漲停，寧波華翔漲7.91%，東安動力漲6.7%，曙光股份漲6.52%，亞太股份漲5.62%，模塑科技漲4.94%，華域汽車漲4.45%。

　　龍頭上海汽車漲4.21%，其權(quán)證則遭受市場爆炒，漲幅達到27.22%，由于行權(quán)期將近，上汽方面鑒于融資需求則竭力刺激投資者行權(quán)。

　　一汽系三只個股同時領(lǐng)銜上漲，也令市場對一汽系重組、控股股東一汽集團整體上市的預(yù)期再次得到加強。有分析認(rèn)為，汽車行業(yè)的兼并重組已經(jīng)成為了國家重要的指導(dǎo)方針，中國汽車行業(yè)要成為大而強的汽車工業(yè)的話，更大規(guī)模的行業(yè)間兼并重組勢在必行。而在昨日，包括銀監(jiān)會在內(nèi)的一行三會聯(lián)合發(fā)文，將支持有條件企業(yè)兼并重組。

　　【資金流向】強烈反彈如期展開資金搶籌汽車類股

　　核心提示：兩市今日的總成交金額為2118.9億元，和前一交易日相比增加了545億，資金凈流入204億元。今日兩市地產(chǎn)股、煤炭、有色金屬、金融板塊集體強烈反彈，而通信、3G、計算機、中小板等板塊資金繼續(xù)流入。上證指數(shù)最終漲2.59%，收在3153點。重復(fù)前期的判斷"我們預(yù)計上證指數(shù)在3000-3050點之間有較大反彈，本次市場的反彈性質(zhì)是小四浪反彈，短期目標(biāo)在3150-3180，但其后仍要回調(diào)。"強烈反彈今天如期展開，明天仍有高點，繼續(xù)持股。中小板個股行情的持續(xù)性非常明顯，重點關(guān)注。

　　汽車類，凈流入較大的個股有：威孚高科、上海汽車、一汽富維、濰柴動力、龍溪股份、安凱客車、福田汽車、曙光股份、寧波華翔、東風(fēng)汽車、悅達投資。

　　【宏觀環(huán)境】中國將加速成為汽車產(chǎn)業(yè)強國

　　2009年對中國汽車產(chǎn)業(yè)而言充滿了驚喜。今年初，出臺了《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃》。1月，中國新車銷量首次超過美國，成為全球第一汽車消費大國。10月20日，中國2009年生產(chǎn)的第1000萬輛汽車在中國第一汽車集團下線，中國成為繼日、美之后第三個汽車年產(chǎn)量超千萬輛的國家。

　　根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的消息，1至11月，國產(chǎn)汽車產(chǎn)銷突破1200萬輛，預(yù)計全年產(chǎn)銷將超過1300萬輛，中國成為世界第一大汽車生產(chǎn)國和最大新車消費市場。

　　巨大的市場和消費潛力增強了中國加速成為世界汽車產(chǎn)業(yè)強國的信心和決心。在今年第1000萬輛汽車下線的儀式上，工業(yè)和信息化部副部長苗圩就表示，未來，中國汽車要用10年的時間實現(xiàn)戰(zhàn)略性升級，成為真正的汽車產(chǎn)業(yè)強國。

　　【研報】中信建投：汽車銷量09透支不明顯明年仍可樂觀

　　將08、09年實際/預(yù)測銷量與潛在趨勢銷量比較，在合理的趨勢增長率假設(shè)下，08、09年合計銷量并未超出潛在趨勢水平。09年超常增長很大部分來自08年推遲釋放的需求，對明年需求的透支不明顯。

　　汽車整體及轎車銷量的月度環(huán)比數(shù)據(jù)也沒有出現(xiàn)需求透支后回落跡象，但微車行業(yè)已連續(xù)4個月環(huán)比表現(xiàn)明顯低于歷史同期。

　　預(yù)測明年汽車、轎車銷量分別1580、905萬輛，同比增長16%、21%，轎車、MPV、SUV、客車、重卡的增速將高于行業(yè)整體。

　　整車產(chǎn)能：明年Q1開始緊張狀況趨緩和

　　整車9-11月產(chǎn)量明顯提升，年化產(chǎn)量已基本滿足明年預(yù)期銷量需求；同時我們預(yù)計明年Q1-Q3的銷量不會超出今年Q4水平，因此產(chǎn)能緊張狀況從明年Q1開始將趨于緩解。但由于新增產(chǎn)能，尤其是合資轎車廠的新增產(chǎn)能有限，明年行業(yè)整體產(chǎn)能利用率仍處于相對高位。

　　盈利能力：仍處景氣周期，但原材料成本和車價壓力趨增由于產(chǎn)能利用率較高、銷量仍有良好增長，汽車行業(yè)明年整體仍將處于盈利能力的景氣周期；但預(yù)期鋼材、化工等原材料價格上行及產(chǎn)能緊張狀況趨緩?fù)苿诱噧r格降幅擴大，明年Q1開始季度環(huán)比的盈利能力將面臨一定向下壓力。

　　零部件行業(yè)今年基本面表現(xiàn)落后整車，因今年國際出口下滑、零部件采購價同比下降明顯、存貨調(diào)整滯后效應(yīng)。

　　投資建議：尋求業(yè)績確定性增長，弱市中汽車股更易有相對收益2010年行業(yè)整體仍將處于盈利景氣周期及較低的估值使我們維持對汽車股的“增持”評級；但由于行業(yè)盈利能力很可能在今年Q4已觸及頂點，而作為周期性行業(yè)很難僅因為低PE估值推動股價上行，我們預(yù)期明年汽車股大幅超越市場預(yù)期的機會較小。

　　我們預(yù)期在偏弱的二級市場格局中汽車股更容易有相對收益。

　　投資策略：1)尋求業(yè)績增長的確定性，即受益國內(nèi)銷量持續(xù)增長和國際出口復(fù)蘇，同時對原材料價格上漲和車價下降更有抵抗性的細(xì)分行業(yè)和個股。2)關(guān)注重組和資產(chǎn)注入的主題性機會。

　　循以上思路，我們更看好零部件行業(yè)和合資轎車龍頭企業(yè)明年業(yè)績增長的穩(wěn)定性、持續(xù)性和投資機會，重點推薦華域汽車、萬向錢潮、福耀玻璃、濰柴動力、上海汽車、一汽轎車、金龍汽車。

鏈接：/news/2009/208.html

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